INVESTOR di pasar modal, Jumat lalu, ketawa lebar. Mereka tak bisa
menyembunyikan kegembiraan karena investasinya dalam tempo sebulan sudah
menghasilkan laba 52%. Rezeki nomplok tersebut dipanen dari saham PT Barito
Pacific Timber (BPT), yang kini diperdagangkan di pasar bebas.
Penampilan saham BPT memang sangat prima. Ketika dijual di pasar perdana,
Agustus lalu, harganya dipatok Rp 7.200. Ketika mulai diperdagangkan secara
bebas, harganya melejit ke Rp 9.500, dan dalam dua jam melesat naik hingga Rp
11.000.
Saat lonceng bursa berdering Jumat lalu, para pialang langsung berkerumun di
papan BPT untuk melakukan pesanan pembelian. Tapi pemegang saham BPT tak siap
melepas, sehingga harga terus meruncing hingga mencapai Rp 11.000.
Apa yang menyebabkan saham perusahaan konglomerat Prajogo Pangestu tadi
berkibar tinggi? Jawabnya, para cukong dari luar negeri diharapkan akan
memborong saham ini.
Soalnya, jumlah saham Barito (700 juta lembar) kini paling besar di bursa,
yang tentu saja sangat likuid dan akan menentukan irama bursa. Dengan
demikian, setiap manajer dana harus memilikinya.
Lagi pula, sejak 1 Oktober Barito telah mencatatkan semua sahamnya. Otomatis,
investor asing bisa menguasai 49% atau 343 juta lembar. Sedangkan saham yang
telah dilepas ke masyarakat baru berjumlah 85 juta lembar. Itu berarti, semua
saham publik tersebut bisa dibeli asing.
Satu hal lagi yang membuat investor asing berniat membeli saham Barito,
''Karena mereka melihat ada aset perusahaan yang tidak dihitung,'' kata
Prajogo Pangestu. Yang dimaksudkannya adalah hak pengusahaan hutan (HPH) serta
areal pabrik-pabrik kayu lapis. Kendati aset tersebut milik negara, yang jelas
kekayaan ini dititipkan ke Barito. Kalau nilai HPH itu dihitung, kata Prajogo,
aset BPT tak kurang dari Rp 40 triliun. Padahal kini, aset Barito cuma dinilai
Rp 2 triliun.
Berapa harga saham Barito yang wajar, pasarlah yang menentukan. Untuk ukuran
Indonesia, itu semua akan tergantung investor asing. Selagi permintaan asing
masih ada, otomatis harga akan naik. Tapi begitu jatah untuk asing terbentur
plafon, otomatis harga akan tetap, atau bahkan melorot.
Buktinya sudah terlihat pada saham PT Astra International. Saham Astra (242
juta lembar) kini semuanya tercatat di bursa. Dua pekan lalu harganya sempat
berkibar pada Rp 17.000, tapi pekan lalu hanya mencapai Rp 15.300 per lembar.
Penyebabnya tak lain karena jatah investor asing memang sudah habis. Kamis
dua pekan lalu, transaksi saham Astra bahkan hampir menimbulkan drama. Ketika
pasar saham dibuka 23 September silam, pihak asing masih boleh membeli sekitar
22,9 juta lembar.
Beberapa pialang bagaikan berpacu membeli secara besar-besaran. Pada putaran
pertama, di BEJ terjadi transaksi 4.3 juta lembar, sedangkan di BES juga ada
10 juta lembar yang jatuh ke tangan asing. Praktis jatah asing tinggal 8,6
juta.
Pada sesi kedua, pialang PT Kapita Sekurindo membeli 5,1 juta lembar saham
Astra untuk klien asingnya dari PT Indovest. Sedangkan di BES, PT Lippo
Securitas melakukan transaksi untuk asing sebanyak 5,4 juta.
BES, yang sudah melakukan sistem transaksi lewat komputer, otomatis langsung
ketahuan data-data transkasi, termasuk waktunya. Transaksi oleh Lippo tadi
tercatat pukul 13.50 dan 13.53. Sedangkan BEJ, yang masih menggunakan sistem
tangan, tentu saja lebih lambat dan sulit mencari data akurasi.
Syarif dari Kapita Sekurindo mengaku telah melakukan transaksi, tak lama
setelah bursa dimulai lagi pukul 14.00. Sebelum transaksi, katanya, ia sempat
mengecek dulu ke mandor pasar, apakah masih ada jatah asing. Jawaban dari
pertugas BEJ: ''Masih ada''. Tapi transaksinya baru dicatat pukul 14.28. Jelas
kalah cepat 45 menit dengan transaksi di BES.
Jika bursa ingin konsekuen menerapkan ketentuan bahwa jatah asing hanya 49%,
tentu saja salah satu dari transaksi di BEJ atau di BES harus dibatalkan. Tapi
siapa yang harus dibatalkan?
Keesokan harinya, pengurus BEJ dan BES menghadap Bapepam (Badan Pengawas
Pasar Modal). Dalam pembicaraan antara Agus Muhammad (Kepala Biro Transaksi
dan Pengawas Perusahaan Sekuritas dari Bapepam), Daniri dari BEJ, dan
Basiruddin A. Sarida dari BES, akhirnya ditemukan jalan keluar.
''Semua transkasi yang sudah terjadi adalah sah,'' kata Agus. Akan tetapi
pihak pembeli dan penjual diam-diam dianjurkan untuk tidak membaliknamakan
pemilikan saham tersebut. Solusi itu barangkali lebih baik daripada membiarkan
citra bursa efek Indonesia rusak di mata asing.
Menurut Agus, selain saham Astra, ada 10 saham lagi yang mendekati garis
batas. Jika ketentuan jatah asing diterapkan secara kaku, likuiditas
saham-saham yang sudah mencapai plafon itu bisa beku.
Max Wangkar, Bambang Sujatmoko (Jakarta), dan Biro Surabaya
"Nikmati tulisan lengkap artikel ini pada versi cetak dan versi digital majalah Tempo"
Silahkan hubungi customer service kami untuk berlangganan edisi cetak di 021-5360409 ext 9.
Silahkan hubungi Pusat Data Analisa Tempo untuk mendapatkan versi arsip dalam bentuk PDF, di 021-7255624 ext 486
Download versi digitalnya :
1. iPad : melalui aplikasi Tempo Media Apps. Klik disini
2. Samsung Galaxy Tab melalui aplikasi Samsung E Reader. Klik disini
3. Huawei Ideos S7 melalui aplikasi XL-Baca. Klik disini
